“猪震荡”催生未来通胀？

作者：井水明发表：2010-05-31 14:04

日前，农业部、商务部发布４月份生猪存栏、能繁母猪存栏以及定点屠宰量数据，从数据显示来看，生猪存栏、能繁母猪存栏数双双出现回落，而屠宰量却出现大幅上涨。

据农业部监测，今年元旦过后，猪肉价格没有同往年一样出现季节性上涨，反而“离奇”地一降再降。春节之后，全国猪肉平均价格保持在每公斤12.47元，４月中旬，仅为10.4元，比去年同期便宜8.3％。尽管农产品价格正处于快速上涨过程之中，但生猪价格却始终徘徊于价格周期的相对底部，事实上已回落至2007年4月（上一轮通胀爆发前夕）的水平。

面对肉价低迷不振的状况，自4月13日、4月20日，连续两次的中央储备冻猪肉公开竞价后，猪价连续三周出现上涨，但进入5月后，猪价又再度下跌。据中国生猪预警网信息，猪料比价再次跌至3.7，不仅远低于均衡水平，而且逼近收储前的最低点。猪粮比价跌至4.85，不仅再次连续两周跌破5:1的一级红色警戒线，而且一举跌破4月2日政府启动收储前的最低水平，创几年来的最低点。在这样的背景下，5月20日，商务部会同财政部、发展改革委、中国农业发展银行公开竞价收储今年第三批中央储备冻猪肉。商务部称，这次收储充分发挥中央储备的调节作用，稳定国内生猪市场价格，保护生猪养殖户利益。

从我国生猪产业市场变化看，预计当前生猪低价位还要持续一段时间。有的地区后备母猪存栏还有上升趋势，供大于求现象短时间没有改变。加上天气开始变暖，新鲜海产品上市，又给猪肉产品的消费带来不小冲击，给今年下半年生猪价格回升带来一定压力。不过，一方面疫情直接导致了存栏的下降，另一方面目前养猪亏损为2000年来最严重的一次，养殖户将主动或被动减少存栏量，这些因素从长期来看都会减少生猪的供给。考虑到生猪养殖减少的渐进性和时间周期，预计今年下半年生猪价格将明显上涨。而其中所隐藏的不可测的生猪市场的变化，加上趁猪肉价格走低、养猪业大面积亏损之时，国内外资本纷纷瞄准了养猪业，进行投机性“抄底”，因此，保护下游养猪加工企业和养殖户的利益，避免国内外资本给养猪行业带来的“猪震荡”就成为当务之急。

发生在2007年的那一轮因肉价上涨所引发的通胀历历在目，需要我们必须对可能出现的“猪震荡”保持高度的警惕。因为无论是从猪周期中存栏——成本——盈利变化对于价格的影响，还是从疫病或政府调控的角度来看，在当前时点，猪价自底部回升都将是大概率事件。种种证据表明，新一轮通胀压力已经在不知不觉中到来。在当前猪肉价格周期背离的大背景下，随着内外部各种通胀因素的纷纷出现，未来猪价的周期性回升将会进一步推升农产品价格的上涨，4月份CPI创出年内新高。从4月末到5月初，全国各地菜价一直居高不下，极有可能催生出一轮更为严重的通货膨胀，对此，应该做好应对措施。

来源:证券时报

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