第一个换币的国家快要诞生了…(组图)

2016-12-01 09:30 作者: 如松

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【看中国2016年12月1日讯】之前说过委内瑞拉的问题。最近两个月,委内瑞拉的玻利瓦尔再次贬值50%,两个月内,黑市上玻利瓦尔兑美元从1010:1贬值到2021:1(下图)。近日有朋友发来信息称,11月24日已经贬值到2600:1,超过了飞毛腿。


近期,委内瑞拉货币玻利瓦尔兑美元的黑市价格变化图(网络图片)

可以看到,以前玻利瓦尔贬值还算是“渐进”的,但最近的上涨却是彻彻底底的飙升,这是没有多少卖盘的结果,也是玻利瓦尔持有人彻底绝望的表现。

2015年委内瑞拉经济萎缩5.7%,2016年萎缩会达到8%。虽然IMF预计2016-2017年委内瑞拉的通货膨胀是480%和1642%,2018年更将达到2880%,但今年却是委内瑞拉最后的自救机会,因为国际原油价格相对稳定,也因为在川普(特朗普)当选之前美元相对稳定,但基础是委内瑞拉需要严控财政支出、稳定货币的币值。当稳定货币的币值以后,通胀和经济才能稳定。

可是,很显然,马杜罗做不到这些,本次汇率的飙升意味着财政最后崩溃。原因很简单,经济萎缩,税收基数下降,当不能控制财政支出的时候,财政只能崩溃。有国家的人总说,因为美元上涨才造成本币贬值,但委内瑞拉会有另外的体会,玻利瓦尔贬值已经和美元无关,也已经和油价没多少关系,是财政不可控形成的货币崩盘。

随着持有人信心的彻底崩溃,换币已经是委内瑞拉唯一的前途,预计在一到两年以内就会发生。本次逆全球化开始后,笔者就说过,很多国家都是换币或多次换币的结局,委内瑞拉很可能将独占鳌头。

委内瑞拉即便换币,如果依旧维持这样的国家治理水平,新币依旧难保。

委内瑞拉可能是第一个,但绝不是最后一个,排队的有很多。

下面,看看美元升值周期发展中国家是怎么变穷的。

昨日晚间,为了对抗川普上台之后的强势美元,土耳其第一个选择加息。土耳其央行将基准回购利率上调50个基点至8%;将隔夜贷款利率上调25个基点至8.5%,并维持隔夜借款利率在7.25%不变。土耳其央行意外宣布加息后,土耳其里拉兑美元短线拉涨近400点,但很快就回吐了涨幅,到晚上9:25,跌幅继续扩大到了约1%,见下图:


土耳其里拉11月24日加息后对美元的汇率走势图(网络图片)

为什么加息之后里拉没能上涨?这与通胀的性质有关。如果是因为需求增长造成商品价格上升形成的通胀,加息的效果会比较好。可是,有一种通胀和需求没关系,纯粹是因为基础货币过多、贬值压力过大带来的(现在,发展中国家基本都是这个德行),加息的效果就很差。也所以可以看到,货币加速贬值的时候,加息都是大幅度的。2014年卢布危机的时候,俄罗斯央行将基础利率一次性从10.5%提升到17%;8月22日 ,蒙古图格里克跌幅为7.8%,为稳定本国货币,蒙古央行宣布将基准利率从10.5%提升至历史新高的15%。为什么要如此剧烈提升利率?因为对货币贬值(造成的通胀)来说,货币数量因素是第一位的,价格因素是次要的。货币贬值的内因是因为钞票印的太猛,却要用价格因素(利率)稳定汇率,就必须是大幅度的。而土耳其仅仅加息50个点,对于汇率市场来说,毛毛雨而已,市场自然不买账。

2016年,土耳其的经济并不好,经济增长从以前预期的4.5%下调到现在的3.2%,而预计通胀率会达到7.5%,现在失业率在11%以上。显然,此时加息会让经济增长下滑,失业继续上升,但土耳其央行为何选择加息?

从年中开始,土耳其里拉就在跳水,很显然,这会让土耳其的通货膨胀加速,如果不加息,就会带来几个后果:第一,通胀加速,意味着财政支出需要加速,因为军人和公务员需要养活老婆孩子的;而通胀加速的情况下,企业就会加剧破产,财政收入下降。这让财政赤字继续扩大,意味着货币贬值的压力继续加大,进入恶性循环。第二,土耳其失业率已经在11%以上,通胀恶化意味着穷人的日子更难过,就会带来社会问题,而社会动荡就是汇率的杀手。所以,土耳其央行只能选择加息。

需要插一句,东方某国10月份(这是传统消费旺季)国内消费税915亿,同比下降10%,主要受的是产销量下降的影响。这说明民众的需求在快速萎缩,很快就会有人日子过不下去。此时的货币贬值(通货膨胀)和需求毛关系都没有,也纯粹是货币过多,未来要抑制货币贬值和通货膨胀,需要大幅加息,下毛毛雨是没用的。

要知道,土耳其人实际收入在下降。2015年预计经济增长速度是3.2%,按收入增长也是3.2%计算,而通货膨胀率是7.5%,意味着土耳其人的实际购买力是下降的,这是对内。对外来说,半年来,土耳其里拉兑美元在持续跳水,已经贬值10%以上,国际购买力也在下降。虽然工资在增长(不知道土耳其总统埃尔多安是否需要拿这事吹一吹,成为自己的功绩),但因为通货膨胀和货币贬值,人们是在“变穷”,无论对内还是对外。

货币贬值,压制经济增长,通胀不断加速,就是居民变穷的过程,这种关系够直接的。

虽然土耳其央行下了一点毛毛雨,货币贬值的趋势一点没变,也意味着通胀的趋势继续,经济下滑(收入下滑)的趋势也继续。但是,加息会让土耳其人消费贷款、按揭贷款的压力加大,同时,资产价格也会受到压力(中产财富萎缩),土耳其人继续变穷。

当然,土耳其的趋势刚开始,工资收入购买力下降、付出利息增加、资产价格损失也仅仅是开始。如果土耳其社会不思作为,形势就会继续恶化,各种保险就会陆续破产,“无产阶级”也就诞生了。

土耳其并不新鲜,巴西、南非、尼日利亚等重量型的经济体都在这条路上(根源都在货币管理上),俄罗斯可能也是。他们最终会有部分国家滑入今天委内瑞拉的境地,让全社会绝大多数人成为无产阶级。

其实,今天的目的除了让大家知道另外一种通胀类型、货币贬值人们是怎么变成无产阶级的原理之外,另外一个目的是希望大家知道手中保有(保住)一定数量的硬通货的意义,目的是免于赤贫。

或许,今天一些“土耳其”人还会说,硬通货没卵用。但是,形势继续恶化到接近委内瑞拉人境地的时候就会说,不是没卵用,而是和卵一样重要。

对于一些人来说,忽悠是职业;对于老百姓来说,应该是做自己该做的事。



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