中国股市指数编制调整能否改变赌场属性?(图)

2020-05-30 08:29 作者: 文龙

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股市 指数 上海证券交易所 上证综指
上海证券交易所将调整上证综指这个关键指数的编制方法。(图片来源:Adobe Stock)

【看中国2020年5月30日讯】(看中国记者文龙综合报导)5月29日晚间,上海证券交易所发布文章表示,将调整上证综指这个关键指数的编制方法。已有29年的上证综指存在失真的现象,中国股市也被经济学家称为赌场。

上海证券交易所综合股价指数(简称 上证综指或沪指),是上海证券交易所主要的综合股价指数,反应挂牌股票总体走势的统计指标。其样本股是在上海证券交易所全部上市股票,包括A股和B股,反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况。

截至5月29日,上证综指的十大权重股分别是贵州茅台、工商银行、农业银行、中国平安、中国银行、招商银行、中国石油、中国人寿、恒瑞医药、中国石化。其中,工商银行等6只个股属于金融地产行业,中国石油和中国石化属于能源行业。贵州茅台来自消费行业,恒瑞医药来自医药卫生行业。

指数于1991年7月15日公开发布,发布至今已有29年,即将迈入而立之年的它却依旧存在失真问题。

中泰证券首席经济学家李迅雷日前发文《沪指失真问题应引起充分重视》提出质疑,2000年的GDP从10万亿元到2019年的99万亿元,是10倍左右的增长。但为何指数总是不涨?为何上证综指没有充分体现出这种增长?

李迅雷认为,四大原因影响上证综指表征性:一是中国上市公司结构与宏观经济结构变迁未完全同步;二是随着企业生命周期变化,上市公司中微利或亏损类企业数量增多;三是新股计入指数的时间存在不合理之处;四是加权方式的问题。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,鉴于上证综指多年徘徊在3000点上下的走势,此时如监管部门对沪指编制进行调整,可能马上就会面对“换掉温度计”、“手动调指数”之类的舆论质疑。

在编制问题上,多位业内人士达成共识,均认为需要从加权方式以及新股计入时间等方式着手。

在加权方式改善方面,新加坡五福资本创始人兼CEO伍治坚对媒体表示,市值加权指数是目前全世界各国股市最常用的股票指数计算方法。标普500、纳斯达克、明晟世界等指数都是市值加权指数。

上海证券交易所在5月29日晚间发布的文章中回应称,“上交所在研究上证综指编制方法的完善方案时,将充分听取市场各方意见并借鉴国际最佳实践经验,在修订指数表征功能的同时,应尽量保证与现有指数无缝衔接,保证指数的连续性和稳定性,维护正常的交易秩序。”

股市和宏观经济的变化高度正相关,从某种程度上说甚至是一个国家前景的先行指标。但是,中国股市经过二十多年的发展,却被冠以“政策市”、“圈钱市”的名头,凸显中国经济的晴雨表已失灵。

2014年11月底,中国大陆知名经济学家吴敬琏抛出股市赌场论。他称中国大陆股市不仅很像一个赌场,而且还是一个没有规矩的赌场,一个有人可以看别人底牌的赌场。并对股市行情提出了警告:可能会形成一种羊群效应,造成更多的悲剧。


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