中國通脹衝擊「維穩」

作者：樂尚嘉發表：2010-12-06 02:29

今年中國政府出臺房地產調控政策可謂多矣。從年初起人們就期盼著樓價能夠稍稍下跌，可是每次政府出臺調控政策的結果都只是交易量跌而價不跌。人們對過高的樓價抱怨已久，社會也為此出現動盪。明眼人看出，政府為了「維穩」有意抑制樓價，為此，溫家寶、李克強甚至胡錦濤都表示過要抑制樓價。不過一般百姓知道不能抱太大希望，樓價能有一成下降就算阿彌陀佛了。可能這也是政府的底線。因而從年初以來，每次出臺調控政策而無結果時，政府就醞釀新的調控政策。到了八、九月份出臺房地產調控政策更多也更嚴厲，並且京滬穗深等大城市關於實施房地產調控政策的細則也一一落實，可是樓價非但沒有下跌，反而在十月全國七十六個城市樓價都在漲，只是漲幅不大而已。

在樓價漲的同時，其它什麼東西都在漲。發改委十月份對北京、上海、重慶等三十六個城市食品零售價格監測顯示，在監測的三十一種產品中，近百分之八十價格上漲，監測食品包括蔬菜、糧油、鮮肉類及水果。不僅蔬菜、糧油、鮮肉類、水果，食油、糖、鹽乃至咖啡、方便麵都在漲，衣帽鞋也在漲。水、電、煤、油之前已經漲過，是否還會再漲，不得而知。

今年七月份中國官方統計數字顯示通脹開始，當時官方說是因為今年自然災害多而使糧食欠收。可是九、十、十一月正是農產品收穫季節，此時食品價格大漲是講不通的。官方先前講大蒜、生薑價格暴漲是游資炒作。近日又說蘋果大漲是游資作怪，結果查下來並無游資在蘋果市場。八、九月間官方一直說當前CPI走高很大的原因是去年年末的翹尾因素所致，十一月以後物價指數就會下調，並且說全年CPI百分之三的目標能夠實現。而繼九月CPI創新高之後，十月份肯定再創新高，十一月、十二月也不能剎住，現在官方對全年CPI目標的說法已經淡化。

中國人民銀行第三季度貨幣政策執行報告認為，中國還存在結構性的價格上行壓力。國內勞動力和服務業等價格趨升，資源環保成本加大，資源性產品價格有待理順，都可能影響通脹預期。央行第三季度城鎮儲戶問卷調查顯示，居民未來物價預期指數升至百分之七十三點二，處於歷史同期中的較高水平，預期未來房價上漲的居民比較上季有較明顯上升。

雖然中國官方有可能年底在賬面上把CPI數據做成百分之三或略略超過，但實際上新一輪漲價風已經來臨中國大陸。

通脹主因乃超發鈔票所致

中國當前猛烈的漲風之形成，原因很多也很複雜，包括當前國際普遍的貨幣寬鬆環境，尤其是十一月三日美國啟動第二輪定量寬鬆計畫，中國官方更是強調國際輸入性通脹給中國帶來巨大的通脹壓力。

不過中國通脹的主要原因是貨幣發得太多。近年中國內地實行寬鬆貨幣政策，特別是二○○九年為應對金融危機採用了「極度寬鬆」的貨幣政策，貨幣發行量大大超過經濟增長需求，到今年第三季度末超發貨幣將近四十三萬億元。

二○○九年中國全年GDP是四萬九千一百億美元，漲幅百分之八點九，增加四千三百七十億美元左右，也就是增加近三萬億人民幣左右，然而此時超發的人民幣卻有四十三萬億，超發的部分甚至超過GDP總量十萬億人民幣之多。如此鉅額的超發貨幣，雖然救了中國的經濟危機，但短期內譬如一年內如何能夠消化？今年年底中國官方如果得出完成CPI目標百分之三或者百分之三點五，那是無論如何擺不平這筆賬的。

經濟危機下中國政府吃拿照常

美國的定量寬鬆計畫的結果也必然是通脹，但美國的通脹卻是能夠承受的。首先，美國是在通縮的基礎上而產生適度通脹，其對經濟的負面衝擊應該是不大的。其次，美國國債中有相當比例是外國人購買的。今年以來外國政府購買的美國國債總額高達三千七百四十億美元，在美國財政部今年發行國債總額中所佔的比例高達百分之十。再有，美元是最主要的世界儲備貨幣，各國外匯儲備中最多的是美元，美元縮水就是各國財富縮水，各國在為美國提振經濟承擔代價。更重要的是，無論美國還是歐盟國家為了救市，他們都緊縮政府開支，降低政府工作人員收入，英法甚至準備合用航空母艦而節約大量軍事開支。

反觀中國。首先中國在這次經濟危機中幾乎沒有通貨緊縮。正像目前中國通脹的主要原因是在國內一樣，二○○九年中國的經濟危機原因主要也在國內，國際金融危機只是外部影響而已。中國經濟危機爆發，主要是前期國內經濟過熱，且是在行業壟斷嚴重、競爭極不充分的情況下的過熱，再加上低工資、低環境成本、被估低的人民幣匯率等一系列痼疾，終於使長期鬱積的問題爆發出來。

經濟危機的爆發勢必引起通貨緊縮，這也可以說是對造成經濟危機的責任者的一種懲罰，逼他們把前一時期多吃的東西吐一點出來。然而中國在危機之後幾乎沒有通縮，中國政府急急忙忙出台大規模的救市計畫，人為地杜絕了通縮出現。

政府救市一般拿的是公共財政的錢，雖說這也是百姓出的錢，但公共財政用於救市多了，政府本身的開支必然要少。所以歐美政府在應對金融危機救市這兩年內，都在想盡辦法緊縮政府開支。可是中國政府雖然毫不猶豫大方出手四萬億救市，但其中只有一點一八萬億是中央財政支出。因此無論是中央政府四萬億投資的餘款，還是超發的四十三萬億，都是依靠多發票子來完成的。所以，中國政府救市是不需要自身緊縮開支。既不需要降低政府工作人員的收入及各種名目繁多的補貼，也不需要緊縮政府的日常開銷，甚至不需要取消每年高達九千億的公款吃喝、公款出國、公共汽車消費，當然更不需要暫停建造航空母艦以削減軍事開支。救市由通脹承擔。

窮人承擔通脹後果

超發四十三萬億造成的通脹，名義上是由全社會承擔。通脹通常首先推高大宗商品和非貿易品的價格，而富人多半參與這些交易，所以富人在通脹期間受損最小，有時還能乘勢賺錢。

通脹期間工資的增長（尤其是小企業職工工資）和銀行存款利率增長是拖在最後的（中國人民幣加息後仍是負利率），因此中國中低收入階層非但承擔了救市的全部負擔，而且被迫放棄了未來的利益。因為如此鉅額的通脹，一方面靠漲價，另一方面靠整個經濟發展來消化。因此中國特色的通脹，非但吞噬了中低收入者眼前的利益，而且一併吞噬了他們未來經濟發展產生的效益。這明擺的事實怎麼能實現「居民收入增長與經濟增長同步」？而這是中共中央剛剛在其十七屆五中全會上說的。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)

来源:爭鳴動向

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