川普與供給側改革
【看中國2017年4月16日訊】對於美國股市,總統川普(特朗普)曾是本世紀以來最大的招財童子。川普當選後的四個月,股市錄得了本世紀最大的升幅,美股疊創新高,連帶著全世界的風險資產同步上揚,市場情緒大幅改善。
然而,川普的醫改方案折戟沉沙,市場發現共和黨內部的右翼勢力堅持不妥協,GOP在白宮及兩院的多數席位並沒有為川普的改革大計打開一條坦途,川普內閣的執政能力和推進改革能力遭到懷疑,他的基建計畫和減稅方案能否通過國會成疑,招財童子的光環開始褪色。
市場對川普的期待,在筆者看來有偏差。歐巴馬八年執政的經濟政策思路,基本上圍繞貨幣寬鬆和財政緊縮展開著,QE是刺激政策的主打。事實證明,印鈔票對資產價格有明顯幫助,但是對於實體經濟復甦幫助不大,甚至因為財富效應分配不均而造成社會撕裂。川普在競選中反其道而行之,鼓吹財政擴張和貨幣緊縮,他的基礎設施建設和減稅主張,給了市場想像空間,成就了一輪又一輪的川普交易。
其實,川普經濟政策的核心思路不是需求刺激,而是供給側突破。毫無疑問,川普希望通過基礎設施建設,帶動經濟和就業,這也是川普交易所聚焦的,是股市不斷上漲的底氣。不過筆者看來,川普試圖努力達成的是稅制改革和放鬆金融監管。這些是結構性改革,旨在重新燃起美國的企業家精神。
雷曼危機至今已有九年,消費早已復甦了,但是企業投資卻仍然裹足不前,公司情願回購股票也不作投資。這個的根本原因不是最終需求不足,而是企業對未來信心不足。改革稅制和去監管,為的是改善營商環境、減輕企業負擔,唯有如此才能製造就業機會,才能「讓美國更偉大」。
大約每四十年,美國出現一位「重建總統」,聚焦於供應端的經濟,推倒既有的經濟架構,構建新的營商環境,上一位這種人物,就是八十年代初的里根。筆者認為川普在直覺上和行事邏輯上,具有不少「重建總統」的特性。
但是川普能不能真的在供給側改革上殺出一條血路,唯有時間可以給出答案。川普本人是商人,對經濟學也理解不深,對所謂供給側改革直覺與天性多過切實需要,一旦遇阻隨時可能轉方向。同時川普在建制內做事經驗不足,對國會乃至本黨議員掌控能力差。他的改革方案(如果有方案的話)可能被現有機制所阻礙、縮水,甚至絞殺。
同樣是減稅,著眼點可以是短期經濟刺激,也可以是改善營商環境、重塑企業家精神,兩者之差懸於一念之間,對經濟的可持續發展貢獻當然也不同。刺激政策往往在利益上只做加法不做減法,所以反對聲音較小;一旦涉及結構性改革則幾家歡喜幾家愁,利益糾紛使得決策更困難。川普能夠在結構改革上走多遠,值得關注。
需求端刺激還是供給側改革,世界上許多政府都面臨著同樣的抉擇。如何衝破利益的藩籬,為經濟謀一條生路,是後QE時代的無法迴避的問題。
責任編輯:何雲 校對:文龍 来源:博客日報
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 【貫明專欄】臺灣最美的海灣 人間仙境七星潭(視頻)
- 水果皇后——草莓(組圖)
- 戰火無情 造化弄人 那一代人的離合滄桑(組圖)
- 千年前的人類抵禦矮人「他」化為惡龍(圖)
- 龍年龍抬頭地龍翻身 世界已現動盪不祥之兆(組圖)
- 世界上最貴的歌 4句歌詞火遍全球(組圖)
- 華人最愛的老乾媽 德國送檢結果竟是這樣!
- 中國漲退休金 你或不知:中共退休高官待遇驚人(圖)
- 中朝秘密談判 傳金正恩政權棄核提三條件(圖)
- 習近平罕有批示 胡春華謀「入常」(圖)
- 它是唯一不使用農藥化肥的蔬菜,不吃虧大了!(組圖)
- 北大副校長:不想女兒被誘姦就別在國內讀博(圖)
- 在數百女客戶浴室裝攝像頭 華人裝修師入獄!(圖)
- 項俊波淫亂大曝光 涉有夫之婦123人(圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 中國控制言論要求蘋果下架APP 評論:擋不住群眾的智慧(圖)
- 班禪喇嘛何在?中共是否將操控達賴喇嘛轉世(圖)
- 辭司法部高官轉任紐約低職 封口費案檢察官動機引質疑(圖)
- 這年頭都窮瘋了 警察遠洋捕撈去搞點大錢(組圖)
- 美《中共腐敗報告》年底出台 或引發大變革(圖)