A股股權質押：這可是一個超級大陷阱！(組圖)

A股股權質押：超級大陷阱！（網路圖片） 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

【看中國2018年6月30日訊】有一些陷阱，是永遠需要警惕的。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

在股市，這個超級陷阱就是股權質押。在選股票的時候，如果不注意該股背後的股權質押貸款因素，有可能損失慘重，甚至血本無歸。

而很多人，居然對這個概念，極為陌生，這相當於蒙著眼睛在股票市場中碰撞。

表面上來看，股權質押沒有什麼令人擔憂的，它只是一項正常的經濟行為。在股權質押中，對於股權質押貸款的定義是：按《擔保法》規定的質押方式以借款人或第三人持有的股權作為質物發放的貸款。說簡單點，就是股票持有人把股票質押給金融機構，獲得貸款，約定日期還本付息。

這裡面的問題在於：

其一，股權持有者已經通過質押股權提前完成了套現，這在客觀上為其「跑路」提供了便利。典型的如樂視的賈躍亭，根據媒體的公開報導，賈躍亭持有樂視10.24億股股份，佔總股本的25.67%，但其中10.19億股已質押給金融機構。所以，賈躍亭的身份是99.06%股權被司法凍結的「控股股東」！

所有人都知道，現在，賈躍亭人在美國。

所有人也都知道，樂視股價的走勢，是何等的驚心動魄。

在《手機2》引發崔永元先生的系列爆料後，華誼兄弟及相關人員的股權質押行為受到廣泛關注。國內媒體《法治週末》報導說：在經歷本月兩次質押及解押之後，截至6月12日，王中軍累計將所持公司股份中的約85.46%進行質押；王中磊累計質押股份，佔所持股份約85.68%。在廣泛質疑之下，華誼兄弟於6月11日、6月13日連發兩條澄清公告，就實際控制人「跑路」、「瘋狂套現」、「質押全部身家」等傳聞予以回應。

其二，股權質押的比例大的股票更容易發生「系統性風險」。眾所周知，質押股票一旦觸及平倉線，假如質押股東不能及時籌措資金、追加保證金或者追加質押物，股票有可能被強行平倉，對於那些大比例的股權質押的股票而言，這個殺傷力是災難性的，市場中根本無法承受突然密集湧現的拋盤！

最恐怖的是，假如股權分別質押給了不同的金融機構，這些機構在股價觸及平倉線的時候，為了自保，爭相拋售，由此導致的唯一結果，只能是股價不停地下跌，慘烈的下跌，不停地慘烈下跌！賈躍亭的樂視，已經為大家上演了教科書般的經典教訓。

儘管，一般情況下，股權質押的價值會高於貸款的金額，但是，考慮到股價泡沫的因素，這並非是一個安全的保障。因為，一些大股東在股價處於高位的時候，把股權質押出去後，不再有興趣贖回股權，這等於將股價下跌的風險變相轉嫁給質權人，當然，也轉嫁給了廣大的普通投資者。

其三，高比例股權質押貸款屬於過度融資。大家知道，上市公司通過發行股票，已經獲取了足夠的資金，上市公司需要做的，是盡心盡力做好企業，回報投資者，而不是繼續通過股權質押等方式變相套現。一些股東藉助股權質押的便利，不斷地玩圈錢的遊戲，而在做好企業方面毫無作為，已經嚴重地本末倒置。

東方財富Choice數據顯示，截至6月15日，A股3526家上市公司中，有3453家上市公司進行股權質押，佔比高達97.96%，而未進行股權質押的公司不足百家。這種情況即使放在全球資本市場來看，也是絕無僅有的奇景。截至6月19日收盤，一共有619家公司的股價接近預警線，其中564家公司已經跌破了預警線。這還是在經濟增長尚且平穩的情況下，一旦內外部環境發生惡化，後果可想而知。

股價偏離警戒線各區間的A股上市公司數量（數據來源：天風證券研究報告）

廣大普通投資者，是這個市場的根基，不能把他們當作羔羊或者韭菜。

為了保護廣大中小投資者的利益，為了中國股市的健康發展，應該嚴禁上市公司控股股東進行任何股權質押的行為！對於已經進行股權質押的公司，應該限期令其贖回股權！

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【附新聞】A股質押成潮：400多家公司控股股東質押率超九成（節選）

（2018-06-19  來源：新京報）

168家公司質押股票觸及平倉線；上市公司股權質押存量規模達7.2萬億，佔A股上市公司總市值近13%；華誼「兄弟」股權質押比例行業中處較高水平。

近日，華誼兄弟站在了輿論的風口浪尖。由於一則實際控制人股權質押的公告。華誼股價大跌。華誼兄弟近日官方回應稱：股權質押不是拋售股票，更不代表不看好華誼未來，也不會影響華誼兄弟的正常經營。

有觀點認為，過度的股權質押，如處理不當，將引發公司控制權變更和股價動盪，甚至是可能引發市場風險的「黑天鵝」。

2018年以來，滬指從最高時的3587點回落到近日的3000點附近，上市公司股東進行股權質押融資的消息屢有傳出，近日更有多家上市公司控股股東部分質押股票被公告存在平倉風險，對投資者市場信心造成衝擊。

根據東方財富Choice數據統計發現，截至6月14日，424家上市公司控股股東的股權質押比例超過90%，其中99家上市公司控股股東的質押比例為100%。6月以來，麥趣爾、步森股份等多家公司發布了控股股東部分質押股份觸及平倉線，股票停牌的公告。

責任編輯:宇真

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