中國家庭債務近極限已經「命懸一線」(圖)

2018-08-09 23:32 作者: 李正鑫

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上海財經大學發布的報告顯示,截至2017年末,中國家庭債務與可支配收入之比高達107.2%,已經入不敷出。一些經濟學家擔心,隨著家庭債務的增加將損害長期消費增長,同時還有可能觸發金融危機。
中國家庭債務與可支配收入之比高達107.2%,已經入不敷出。(圖片來源:Getty Images)

【看中國2018年8月9日訊】(看中國記者李正鑫綜合報導)上海財經大學發布的報告顯示,截至2017年末,中國家庭債務與可支配收入之比高達107.2%,已經入不敷出。一些經濟學家擔心,隨著家庭債務的增加將損害長期消費增長,同時還有可能觸發金融危機。

中國家庭債務已達到能承受的極限

8月8日,上海財經大學經濟學院院長田國強與黃曉東、寧磊、王玉琴等人發布研究報告《警惕家庭債務危機及其可能引發的系統性金融風險》。該報告顯示,截至2017年,中國家庭債務與可支配收入之比高達107.2%,已經超過美國當前水平,更是逼近美國金融危機前峰值。並且,由於隱藏的民間借貸等無法被統計的部分,實際上中國很多家庭已處於入不敷出的狀態,家庭流動性已到了命懸一線的地步。

報告還對中國家庭負債狀況進行區域比較。截至2017年末,已有超過10個省市的家庭債務與可支配收入之比超過100%。其中,福建、廣東、浙江3個省份已超過美國金融危機前的峰值,重慶與北京也正在逼近這一峰值。

報告認為,中國家庭債務問題其實已經非常嚴重,對消費已形成擠出效應,致使消費增速連續7年下滑、企業經營活力下降並被動加槓桿,嚴重拖累了結構性去槓桿的進程和經濟發展。更嚴重的是,該負面效應已經溢出到了企業和金融系統,加劇了企業經營不善和銀行系統脆弱性,加大了系統性金融風險和經濟下滑發生的概率。由於家庭債務升高將抑制消費,這樣的結果會進一步傳導到企業與銀行。具體來說,若企業銷售額下降,可能被迫大量增加短期貸款來維持運轉;而企業能否按時還債,將影響銀行的穩定性。

另據中資投行中金公司(CICC)數據顯示,中國2017年消費貸款的未償還金額,已達6.8萬億元人民幣,增長近40%。2017年底消費貸款促使家庭貸款增加至33萬億元人民幣。

債務可能觸發金融危機

8月8日,英國《金融時報》的報導分析認為,中國年輕一代消費者拋棄了長輩的節儉習慣,變得樂於借錢消費。一些經濟學家擔心,隨著消費者將越來越多的收入用於還款,家庭債務的增加將損害長期消費增長,同時還有可能觸發金融危機。

國際清算銀行(BIS)對54個經濟體進行的一項研究發現,家庭債務可能對長期消費產生負面影響,當借款高於GDP的60%時,這種影響會加劇。

美國埃默裡大學(Emory University)經濟學家陳凱跡分析中國家庭債務增加的原因認為,當中國經濟增長難以依靠企業維持時,銀行因此把信貸對象轉向了家庭。而近年數量快速增加的P2P網貸平臺,也使消費貸款加速增長,大部分人的收入皆用於還債。

陳凱跡估計,中國家庭可支配收入的總額中,債務負擔已佔80%,若所有家庭同時償還債務,可能導致消費崩潰。

中國財經專欄作家葉檀8月9日撰文認為,中國百姓財富有三大特色:一是GDP增長,百姓收入不怎麼長;二是百姓財富主要集中在房地產。三是去槓桿債務一爆雷,百姓財富沒人管,成為主要受害者。

葉檀直言,更大的災害是,中國居民資產太集中,基本上都在房地產上。房地產價格動一動,直接影響中國百姓財富。工薪家庭資產結構中,房產佔比78.2%,一旦房價大跌,中產收入階層被消滅一大半。金融風險會像病毒一樣蔓延,中國的很多金融產品主要靠房地產抵押,一旦房地產崩盤,兜底的口袋就破了。

並且尤其是國企、大型企業有政府這隻手托著。大國企受到優待,地方政府更是可以左右口袋倒騰,實在還不上,也就那樣了。哪像百姓和中小企業,負債基本要還,風險爆發則首當其衝受害。


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