在經濟岔路口有些企業正在迎來更好的時代(圖)

最近常常聽到一個詞和說法：高質量發展。（圖片來源：THATREE/Adobe stock） 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

【看中國2019年1月21日訊】最近常常聽到一個詞和說法：高質量發展。究竟什麼叫做高質量發展？這對於生意的經營和投資者的決策，究竟意味著什麼呢？ 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

過去大家知道中國是屬於高速度發展，它體現為GDP的速度特別快，持續很多很多年的兩位數增長。GDP=投資+消費+淨出口，過去它主要是由投資帶動的。

什麼叫投資帶動呢？

比如我企業辦了一座廠，我要拿地，我要買設備，我要上一套生產線，這些錢都屬於投資。在財報上我們把這個東西叫做資本支出，投下去了馬上就創造GDP。包括政府也做了很多投資：蓋發電廠，修高速公路，修鐵路，修飛機場……這些東西也是投下去，馬上就有了GDP，於是過去我們的速度非常的快。

但是你很快就發現這裡有個問題：你急著蓋工廠，沒有去研究和思考用戶需求，導致工廠上了產能，但是產品根本賣不出去；而且因為有大量的隔壁老王跟你想法一樣，就像撞衫、撞臉一樣，大家撞了產能，就導致大家都沒有生意，工廠一直沒有現金流進來。

於是，你就說，那不行，得轉型。於是就去找熱點找風口，又投了另一套產線下去。因為有錢投資下去，確實GDP創造出來了，但是你發現又撞產能了！隔壁老王也被忽悠進了這個風口。

所以你不斷的轉型，不斷的投資，確實創造了大量的GDP。但是作為企業本身，你的現金流一直遲遲沒有改善。沒有現金流，你就沒辦法給員工發高工資，員工沒有高工資，就不可能有高的消費能力，沒有購買力，反過來誰的工廠東西都賣不出去。

無論是作為生意的經營者還是作為投資者，下面這句很重要：投資在哪裡，競爭就在哪裡；同行就在哪裡，低回報率就在哪裡。你需要尋找的，恰恰是那些投資不足的地方，而一定要遠離人們蜂擁投資的地方。

由此推論，一切就很清晰了：高質量的發展和增長，一定不再是依靠密集投資快速創造GDP的階段，而是要有現金流的增長，尤其對於投資者來說，更加重要的是自由現金流要不斷的增長。

什麼叫自由現金流呢？

就是扣除掉投資之後，那些真真正正的現金流，就是你馬上把這個錢拿走，也完全不影響企業的運轉的錢。只有這個現金流增長，才算是有質量的增長。

就好比你個人，你把準備買房的錢拿出來放在一邊，準備買車的錢拿出來放在一邊，準備裝修房子的錢拿出來放在一遍，準備給孩子教育的投資也拿出來放在一邊。拿掉所有這些放在一邊的東西後，剩下來的那個，是真正的自由現金流。你的自由現金流增長越快，你的個人價值就越高。我們給企業估值，企業應該值多少錢，就是完完全全、一模一樣的道理。

試想有兩家企業，都是做養雞下蛋的生意。

一家特別的專注，就是幾十年不斷專注養雞下蛋，不斷把下的蛋，也就是利潤，投入擴大農場的面積和規模，它很慢（雖然它也投資，但是投資帶來的效果是，它產銷對路市場份額不斷擴大，現金流也在不斷增長）。

但是有另一家企業，它把下的蛋（利潤）去幫當地修了門口的路，去投資了深海扇貝的養殖廠，看到房地產熱門去高價拿了地蓋了房結果爛尾了。幾年下來，它辛苦養雞下的蛋，變成了這些亂七八糟的東西，你看它的利潤表很不錯啊，它每年都有新的雞蛋啊，但是它的自由現金流就是非常糟糕的。那麼這兩家企業，誰的價值應該更高，這是一目瞭然的。

你如果從一個宏觀的角度去看經濟，你會覺得這兩家企業做的都不錯，甚至第二家「竟然有這種操作」的企業，因為投資手法炫目，甚至可能創造了更大的短期GDP。

但是時間過不了幾年，第一家企業的股東得到了越來越多的雞蛋，貨真價實的自由現金流；而第二家企業的股東，得到了一座爛尾樓，一座扇貝失蹤的深海養殖廠，和一條完全沒有車輛通過的公路，除此之外，沒有任何自由現金流的增長。

你願意成為哪個生意的擁有者和運營者呢？

這就是高速增長和高質量增長的區別。不要老扯宏觀，不要學國足，輸了就怪草皮怪裁判怪大環境，機會都在那些微觀領域和具體事情上。

進入高質量的階段，去除掉各種紅利、去除各種Buff、去除各種機緣和偶然、去除掉無序的投資和過度的競爭之後，一切回歸本來面目後，沒有一夜暴富的傳奇，沒有賭對了一把大的，只有踏踏實實做事，在這個不再有神話的時代，才能繼續增長和發展。

責任編輯:辛荷

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