金融崩潰點:港元將被迫脫鉤美元掛鉤人民幣?(圖)


在港元和美元掛鉤的聯繫匯率制度下,香港金管局已經29次入市干預。
在港元和美元掛鉤的聯繫匯率制度下,香港金管局已經29次入市干預。(圖片來源:Adobe Stock)

【看中國2022年8月5日訊】(看中國記者李正鑫綜合報導)8月5日,香港銀行體系總結余跌至1292.93億港元,在港元和美元掛鉤的聯繫匯率制度下,香港金管局已經29次入市干預。未來,港元或被迫與美元脫鉤,亦有掛鉤人民幣的可能。

8月4日,港元匯價持續觸及7.85弱方兌換水平,香港金管局根據聯繫匯率機制,在美國交易時段承接141.61億港元沽盤,為本輪入市干預最大金額,香港銀行體系總結余於8月5日跌至1292.93億港元。

由於美聯儲今年已經加息了225個基點,香港金融系統的壓力大增。自5月12日凌晨起,金管局已29度入市干預,共買入2016.43億港元。

此前香港財政司長陳茂波表態港元絕不和美元脫鉤,「天鈞政經」研究員宋維駿指出,陳茂波的初衷或是基於美聯儲的點陣圖,即每個有投票權的參與點陣圖的委員需要分別預測4個時間週期的美聯儲利率區間。疊加經濟衰退的預期,美聯儲可能在9月停止加息。港府的意圖就是堅持到那個時候,港匯波動減小之後,金融系統的壓力也會減小。但是,不可否認的是,這就是一場外匯的消耗戰,美聯儲持續加息,香港金管局得不斷沽出美元、買入港元。

香港目前實施的聯繫匯率制度開始實施於上世紀80年代,當時中國和英國就香港前途問題開啟談判,地緣政治帶來巨大不確定性。1981年香港股災,市場失去對港元信任,港元遭大量拋售,港元兌美元一路大幅貶值。香港市民紛紛花掉手中港元,甚至出現商家不收港元,僅收美元的狀況。為了穩定幣值,1983年香港政府推出聯繫匯率制度,並一致持續至今。2005年更新措施,將「弱方兌換保證」由7.8調至7.85,該制度將港元兌美元的匯價定在7.8港元兌1美元,但匯價可在7.75至7.85港元之間浮動。

當港元匯率觸發「弱方兌換保證」,金管局會應銀行要求以7.85兌換保證水平買港元沽美元,資金流出港元體系,港元拆息上升的壓力增加,有助抵銷套息交易的誘因,讓港元匯率穩定於7.75至7.85的區間內。

根據香港金管局的數據,截至今年6月末,香港共4400億美元的外匯儲備支持著2200億美元的貨幣基礎,比例達2:1。金管局表示,持有的美元儲備價值超過所有流通中的港元,再加上銀行在金管局的儲備,金管局有能力支持將大量港元兌換成美元,都是維繫聯繫匯率制度的保障。

不過國際對沖基金大鱷巴斯(Kyle Bass)7月19日在推特發文表示,自5月以來,香港政府為了保衛聯繫匯率,已花掉44%超額準備金(excess reserve),即金融機構實際準備金扣除法定准備金後之餘額。

巴斯警告,以現時的下跌速度,聯繫匯率護盤儲備(peg defense reserves)將於8月底或更早之前耗盡。

聯繫匯率制度讓港元一直與美元掛勾。不過今年7月,中國央行發布消息稱,與香港金管局簽署人民幣/港元常備互換協議,將雙方自2009年起建立的貨幣互換安排升級為常備互換安排。互換規模則由原來的5000億元人民幣/5900億元港元擴大至8000億元人民幣/9400億元港元。

北京當局有沒有可能讓港元掛勾人民幣,轉而與美元脫鉤?

美國彭博社分析指出,美元目前是完全可兌換的,可以在外匯市場上大量自由交易。人民幣目前不符合這個要求。而且美元尚在國際儲存貨幣佔據主導地位,而人民幣在提升成儲備貨幣地位還有很長的路要走。

不過,高盛經濟學家認為,也不排除這個可能性,認為若人民幣在國際上、香港當地更廣泛被使用,那這種可能性就有可能成真,並且成為一個常態。另外還有一個可能是,如果香港失去其半自治地位並融入中國大陸,「政治」可能是一個因素。

據英國BBC報導,經濟學人智庫(EIU)分析師馬雷特(John Marrett)表示,香港經濟基礎對國際貿易和投資的依賴程度,要高於全球大部分國家。而與世界儲備貨幣美元進行掛鉤,可以為投資者確保穩定性,以促進貿易和金融流動。如果沒有該制度,大規模的國際資金流動,會使港元劇烈波動。

香港作為金融和貿易港灣,大量資金流入流出,聯繫匯率制度就像一個錨,鉤住了在國際金融洪流中如小舟一般的香港。

彭博社指出,對於向香港這樣的經濟體來說,穩定貨幣相當重要,因為香港是貿易和物流等主要驅動國。而投資者將資金存放在香港,是因港元相對安全且容易兌換,這成為香港成為全球金融中心首要原因之一。也因此,若香港或某一方切斷這一錨,那將會破壞世界金融體系。

来源:看中國

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