曲终收拨“当心话”:2019年世界十大财经新闻(下)(组图)

2019-12-31 20:00 作者: 靖晔

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2019年世界十大财经新闻
2019年世界十大财经新闻(图片来源:Engdao/Adobe Stock)

【看中国2019年12月31日讯】(接前文

6、日出江花红胜火:美股走出跨度逾十年的超级大牛市

最近,证券市场上谈论最多的就是2019年继续笑傲江湖,延续了长达近11年的美股超级牛市(这主要是指2019年是2008年金融危机爆发后的第十一个年头)。作为危机爆发的源头,道琼斯指数从2007年的最高点14198.10点一路狂跌,最低跌至2009年初的6469.95点,一年多时间跌掉一半。然而,从这个低点开始,美股却开启了长达十年以上的牛市,今年年末(12月27日)更是创下28701.66点的历史新高,总共涨了22000多点,涨幅达到了三倍以上,也比2007年的高点高出整整一倍有余。十年牛市是从2009年初道指6469.95最低点时间算起到现在,准确的说是十年十一个月时间。其中,川普(特朗普)当选总统后的三年里,道指涨幅达到了惊人的10000点,相当于上涨56%。

不可否认的是,近十一年时间上涨22000多点,确实存在一定泡沫风险。不过,有几点本质的东西需要了解。美国股市完全反映宏观经济状况,宏观经济形势无任何阻碍畅通地传递给股市。通常也伴随着经济扩张、低利率的宏观环境,同时,整个过程也是一个GDP增长节奏逐步向上或者稳定,失业率下降,即经济基本面向上或者转好的阶段。所以,牛市的发生无法脱离经济基本面,长期的、此起彼伏的牛市更是需要 “国运”向上。“国运”达到最糟糕地步,股市无论如何都好不了。美国二战后的历史已经反复证明如此。


华尔街股市2019年继续笑傲全球,强势走出了长达近11年波澜壮阔的超级牛市。
图为华尔街上的铜牛雕像。(图片来源:theaphotography/Adobe stock)

在美股这轮长达超过十年的牛市里,道指上涨与经济复苏、增长、扩张完全同步,使得从2015年12月开始的加息,竟然对美股未构成明显利空,足以看出美股上涨动力之足之顽强,当然,主要原因还是美国经济增长之强劲。不过,今年的上涨与上市公司回购自有股票有密切相关,所以从长期趋势看,市场的上升动能将会有所减弱,未来在技术面上的回调也在所难免。因此,投资者在来年的具体操作上也更应该谨慎行事。

7、世事茫茫难自料:全球央行集体加入降息大潮

受累于贸易局势以及地缘政治的不确定性,2019年以来全球经济增长持续放缓;全球央行集体加入降息大潮。

从年初开始,美联储的宽松预期就推动理其他央行率先作出行动。2月7日,印度央行打响“降息第一枪”,当时印度将利率下调25个基点至6.25%。而到7月份,市场越发笃信美联储将在当月底的会议上时隔十年启动降息周期,使得全球央行净降息次数骤增,降息幅度最大的央行包括土耳其(1000基点),乌克兰(250基点),埃及(200基点),巴西和哈萨克斯坦(均为150基点),印度(135基点),并在8月份达到峰值。

不过,经历了一轮如火如荼的宽松举措,无论是主要央行,抑或是新兴市场央行,都进入了观望期。美联储已经在12月明确停止加息;同时,欧洲央行管理层的变化也意味着9月降息之后将会暂时按兵不动;日本央行甚至没有加入到这轮降息大潮;在7月和10月两度降息的韩国央行在11月底维持基准利率不变,不过却调低了其经济增长预期。而其它发展中国家的宽松步伐自8月份以来亦显著放缓,尽管10月份是新兴市场央行连续第九个月净降息。暂停降息的背后,是全球央行考虑到历史性的低利率正在扭曲市场,他们担心廉价资金涌入市场,刺激风险偏好,从而引发投资风险。摩根·士丹利预测,2020年将有13家央行继续放宽政策,降息将主要集中在新兴国家,印度、巴西、印度尼西亚和土耳其在有必要的情况都可能会在2020年继续下调利率。

8、屋漏偏逢连夜雨:欧洲制造业放缓 欧元区经济衰退加剧

2019年,欧美贸易摩擦升级,欧洲市场一片腥风血雨。10月份密集公布的经济数据加重了市场对于欧元区经济衰退的担忧,再加上欧美贸易摩擦升级,令欧洲市场出现大幅下跌。

欧元区下半年公布的数据显示,欧元区制造业龙头老大德、法两国的9月份制造业PMI数据终值。其中,欧元区9月制造业PMI终值为45.7,创2012年10月以来的最低水平,其中工业产出、新增订单以及采购活动都在上个月的基础上大幅下滑。更令人担忧的是,欧元区经济的领头羊德国此次制造业PMI终值为41.7,创2009年6月以来的最低水平,同时也是欧元区中最差的表现,其次为奥地利和西班牙,创下83个月和77个月低位。法国9月份的制造业PMI数据则勉强维持在50枯荣线之上,报50.1,停滞不前。随后公布的欧元区9月CPI年率初值录得0.9%,低于前值和预期值的1%,这与多年来欧洲央行一直致力于将通胀维持在略低于2%的水平相比,仍存在明显差距。

雪上加霜的是,受不断恶化的经济现状影响,德国经济机构将2019年德国GDP增速预期从0.8%下调至0.5%,将2020年德国GDP增速预期从1.8%下调至1.1%。英国则面临着经济下滑叠加硬脱欧的风险,给市场带来巨大挑战。有经济学家直言,制造业放缓看不到尽头,衰退风险真实存在。

随着9月份欧元区前瞻性数据的进一步恶化,市场对于欧元区未来经济的乐观预期维持在7年低位,对欧洲央行再次降息的呼声则越来越高。不乏机构预测,面对始终没有起色的经济现状,欧洲央行是否会使用其他宽松政策手段。

对此,欧洲央行前行长德拉吉近期明确表示,随着经济数据的进一步恶化,财政政策作为货币政策补充的必要性比以往任何时候都更加迫切。“欧洲央行在9月实施了新一轮刺激措施,但是,如果政府不采取更多财政措施,人们可能会越来越担心,欧洲央行对提振经济所能做的已经达到极限。”

9、你方唱罢我登场:日韩爆发贸易大战

就在中美贸易战激战正酣之际,2019年7月起,日本与韩国之间也爆发贸易纷争,且在短时间内迅速升级。这种关系不仅影响两国经济,也让其邻国中国与二者最重要的盟友美国十分关注。

日韩爆发贸易战,成为美中贸易大战之外的另一道风景
日韩爆发贸易战,成为美中贸易大战之外的另一道风景。(图片来源:Akarat Phasura/Adobe Stock)

韩国与日本1965年正式建立外交关系,建交文件涉及二战期间日本征用的韩国劳工赔偿问题。根据协议,日本向韩国赔偿价值3亿美元资金,并延长了2亿美元的低息贷款。协议同时指出,所有索赔已经得到“最终彻底解决”。时任韩国总统朴正熙及其政府将这笔资金用在了韩国的工业建设中,但并非所有韩国人都对这个协议满意,不少二战受害者一直坚称协议无效。2018年底,韩国大法院裁定,几家日本公司须向二战期间被日本强制劳役的韩国人另外进行赔偿。日方认为韩国此举破坏了两国建交文件协议。但韩国法院认为,劳工受害者可以以反人类罪提起诉讼,向“与殖民统治直接有关的日本企业”索赔,而两国协议中没有涉及此类诉讼权利的规定。

2019年7月1日,日本政府针对韩国支柱产业所需材料出台出口限制。日本称此举是因为出口至韩国的相关敏感材料出现“管理不当”等问题,且与国家安全有关。日本媒体报道称,发现敏感材料氟化氢出口至韩国后有部分再被转运至朝鲜,而韩国政府则表示韩国一贯严格执行安理会涉朝决议,严格限制向第三国非法输出战略物资。

日本对韩国实施的限制材料共有三种,分别是氟化聚酰亚胺、光刻胶(光阻剂)和高纯度氟化氢。氟化聚酰亚胺用于电视和手机屏幕的OLED显示器;光刻胶是半导体细微图形加工的关键材料;氟化氢是半导体杂质洗剂。前者是制造液晶屏幕中的必要材料,后两者在半导体制造中不可或缺。日本是氟化氢、光刻胶(光阻剂)和氟聚酰亚胺的最大生产国,产量在全球占支配地位。这三种材料对芯片与显示屏生产至关重要,而这也是韩国的重要产业。IHS Markit数据显示,韩国科技巨头三星电子与SK海力士(SK Hynix)的产品占2017年全球存储器元件总量的60%。因此,日本的出口限制不仅会影响韩国经济,也对全球电子产品供应链带来直接冲击,因为全球智能手机、笔记本电脑与电视所需的半导体与显示屏超过一半为韩国制造,出口限制可能会使这些产品价格上升。

而双方的剑拔弩张不仅在企业界、政界引发地震,也在民间尤其是韩国方面激起众怒。双方走马灯似地相互制裁致使两国关系跌至冰点,直到最后美国和世贸组织WTO也不得不出面斡旋。

2019年9月11日,韩国常驻日内瓦联合国代表团向日本常驻日内瓦联合国代表团和世界贸易组织秘书处提交磋商申请书,质疑日本对韩出口限制的做法。11月22日,日本宣布就出口管制与韩国进行对话,并就限制对韩出口的品目进行复审。韩国随即宣布暂停终止《韩日军事情报保护协定》以及在出口管制对话期间暂停向世贸组织申诉。双方贸易战的针锋相对才终于出现转机。

有分析指出,理性点看,日韩两方都有缓解贸易战的需要,若美国斡旋顺利,双方可能会找个台阶下来。但从长远来看,日韩的历史情结将因此次贸易战而变得更浓烈。就像是始终难以愈合的创伤,在未来的某些时刻,还会一次次崩裂。

10、城头变幻大王旗:欧洲央行迎来首位女掌门 IMF换帅

2019年9月底,国际货币基金组织(IMF)执行董事会宣布,唯一提名人选、前世界银行首席执行官、保加利亚经济学家克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)10月1日出任IMF新任总裁,任期5年。

格奥尔基耶娃是1944年IMF成立以来首位来自新兴市场经济体的总裁,具有丰富的国际组织任职经验。在当前国际经济金融形势复杂多变的背景下,格奥尔基耶娃将在充满不确定性的世界中,带领IMF迎接多重挑战。拉加德执掌IMF的8年间,处理过一系列棘手问题,如欧债危机救助计划、推进IMF份额和治理改革等,并在欧美强国和新兴大国之间艰难寻求平衡。分析人士认为,格奥尔基耶娃走马上任后同样面对充满不确定性的世界,短中期将直面以下几个挑战:阿根廷政局动荡,或将导致IMF史上最大救助项目前景不明;全球经济放缓,IMF需协调各国政策避免负面外溢效应;世界经济格局变动,IMF需与时俱进反映新兴经济体诉求;全球经济运行暗藏风险,IMF需准确识别并及时预警。

国际货币基金组织(IMF)前总裁克里斯蒂娜·拉加德(左)及现任总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃
IMF前总裁克里斯蒂娜·拉加德(左)及现任总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃
(图片来源:Stephen Jaffe/IMF via Getty Images)

一个月之后的11月1日,国际货币基金组织(IMF)前总裁克里斯蒂娜·拉加德正式接棒马里奥·德拉吉,出任第四任欧洲央行行长,任期八年。她也因此成为这一机构的首位女掌门。这位63岁的法国人曾是法国第一任女性经济部长,国际货币基金组织第一任女总裁,现在又成为欧洲央行第一位女性行长。

分析人士指出,拉加德上任后的首要任务便是弥合欧洲央行内部各方有关货币刺激政策的分歧。拉加德出生于1956年,来自法国,曾任国际货币基金组织第一任女总裁,任职期间,因有力应对金融危机余波而获得好评。外界预计,虽然欧洲央行的货币政策短期内不会转变,但拉加德的就任无疑会给欧洲央行乃至欧洲经济带来新的契机。

(全文完。2019年12月30日)



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