恆大加入萬科股權之爭 存四大疑問


【看中國2016年08月08日訊】受恆大購入股票消息刺激,萬科A股價4日和5日連續上漲。目前,許家印主掌的恆大成為排名僅次於寶能系、華潤和安邦的大股東。外界關注,恆大加入萬科股權爭奪戰,背後至少有四大疑問。

一、許家印早就想買萬科

業內分析,許家印對萬科垂涎已久,只是一直找不到一個合適的理由和時機。據相關媒體報導,恆大曾與寶能商談過萬科股權轉讓,只是寶能系不甘心放棄萬科這塊肥肉,最後恆大和寶能不歡而散。

有接近華潤的人士透露,在今年3月份的中共政協會議上,許家印和傅育寧是鄰座,許曾提出要以20元/股的價格收購其持有的萬科股票,但傅育寧當時未點頭。

在復牌後,萬科A股價連續大跌之後,恆大或認為增持的合適時機已經到來。

二、恆大買萬科的錢哪裡來?

對恆大的狂買萬科股票,英大證券首席經濟學家李大霄發微博評論稱,「一個真正的巨鱷出現了,而且還不用槓桿。」

恆大與寶能相比,不是依靠槓桿來收購,而主要是自由資金和銀行貸款等,可能引發的風險要比寶能小。

按照恆大2015年的年報數據,截至2015年底,恆大持有的現金及現金等價物為1640.2億元(人民幣,下同)。這一數字今年以來還在擴大。2015年8月3日,恆大宣布,今年1月至7月公司累計合約銷售金額1847.9億元。

同時恆大還善於來錢,連續三年拿淨利潤的一半來分紅。恆大有強大的政商關係、融資能力也比較強悍。因此,91億元收購萬科的股票,對於許家印來說根本不算什麼。

三、許家印是姚振華請來的救兵嗎?

恆大入局,雖說目前陣營不明,但萬科A連日上漲,寶能系成為直接受益者。

據萬科此前在舉報信中提供的數據,寶能系九個資管計畫的平倉股價約在12.25─17.65元之間。自從7月4日復牌之後,萬科A的股價就一直下跌,在13個交易日內累計跌幅高達30.09%。7月20日,萬科A更是在盤中創出了16.74元/股的復牌以來最低價。

隨後,萬科A股價一直在17元附近震盪徘徊,對於寶能系而言,確實承受著巨大的爆倉風險。

如今,恆大的高調增持導致萬科A股價大漲,直接緩解了寶能系的壓力,不僅讓寶能系旗下的資管計畫集中爆倉的風險大大降低,並且浮盈還有所回升。估計寶能系掌門人姚振華也要偷著樂了。

四、萬科和恆大會合併嗎?

對於恆大掌門人許家印來說,實現恆大的長久發展,超越萬科成為行業老大,是其長期以來的野心和目標。許家印曾放出豪言,到2020年恆大的目標是總資產超3萬億,房地產年銷售規模超6000億。

有分析稱,許家印投資萬科絕不是為了股票分紅那點蠅頭小利,或許會繼續吸納和接手萬科股票,最終目的是入主萬科董事會。恆大怎麼說也是有房企背景的,比寶能更懂操盤樓市。

公開資料顯示,恆大在一二線城市的開發能力較弱,而萬科管理團隊實力強大,可以形成互補。恆大在三四線城市項目較多,而萬科在三四線城市拿地不多,有一定的資源共享。如果萬科和恆大真能達成深度合作,一家銷售逼近萬億的超級房企將會誕生。

有分析人士撰文表示,寶萬華之爭的大戲遠未落幕。又來了一個強悍無比的許家印。令人不太相信僅僅是財務投資,也許他在布局更大的棋局,更遠的棋局。或者,他也是一個我們不清楚的大棋局的棋子。誰知道呢?下一齣劇目是什麼?下一個主角是誰?

責任編輯:辛荷

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