中國貨幣供應增速新低 銀行有些捉襟見肘(圖)

2017-11-14 04:54 作者: 李正鑫

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11月13日,中國央行公布的金融數據全線疲軟,M2貨幣供應年增速刷新歷史新低。分析師們認為,中國的貨幣政策難以寬鬆。而銀行業信貸額度捉襟見肘,中小型商業銀行壓力更大。
11月13日,中國央行公布的金融數據全線疲軟。(圖片來源:Fotolia)

【看中國2017年11月14日訊】(看中國記者李正鑫綜合報導)11月13日,中國央行公布的金融數據全線疲軟,M2貨幣供應年增速刷新歷史新低。分析師們認為,中國的貨幣政策難以寬鬆。而銀行業信貸額度捉襟見肘,中小型商業銀行壓力更大。

中國央行公布的10月金融數據全面低於預期,社會融資增速回落疊加財政存款增加等因素,導致M2(廣義貨幣供應量)同比增長8.8%,再創歷史新低。同時樓市調控持續、房貸政策收緊和短期消費貸政策趨嚴,令新增人民幣貸款環比大降。10月新增人民幣貸款6,632億元(人民幣,下同)。

綜合13日媒體報導和各機構的研究報告,對於創下歷史記錄低位的M2貨幣供應年增速,分析師們普遍認為,M2仍將低位運行。

聯訊證券分析師李奇霖、鐘林楠認為,M2增速大幅下滑,有兩個原因:一是繳稅以及國債與地方債發行使財政存款高增;二是存款流失進一步加劇,居民存款較往年減少更多。

德國商業銀行中國首席經濟學家周浩表示,M2增速看起來還是比較低,這麼低的M2說明銀行沒有吸收存款的動力,與此同時市場利率還越來越高,未來幾個月有進一步下滑的擔憂。貨幣政策方面還是會穩定,去槓桿還是大方向,只是在市場出現混亂時做一點調整。

交通銀行金融研究中心高級分析師鄂永健認為,10月M2增速明顯下降,與當月貸款增速回落、財政存款大幅增加有關,後者的影響可能更大。當月新增貸款低於預期,從短期貸款和票據融資負增長來推斷,財政存款大幅增加導致銀行存款增長乏力或許是制約信貸增長的主要原因,實體經濟信貸需求可能並不弱。

海通證券宏觀分析師姜超等人認為,10月新增貸款6,632億,同比僅多增119億。其中居民中長貸增加3,710億,環比少增1,000億,短貸大降至791億,房地產銷售降溫、央行收緊房貸和短期消費貸政策,令居民加槓桿速度放緩,這一趨勢未來將延續。10月企業中長貸2,366億,增速偏低,再考慮到非標、債券融資的回落,經濟下行壓力會逐步體現。隨著財政存款逐步投放,未來有望重回9%上方。但年初以來央行控制基礎貨幣增長,銀行超儲率仍處於低位,貨幣乘數飆高,銀行創造貨幣能力受限,預計M2仍將低位運行。

近期中國央行行長周小川稱,防止發生系統性金融風險是金融工作的根本性任務,而宏觀層面的金融高槓桿率是金融脆弱性的總根源。要加強和改進中央銀行宏觀調控職能,著力減緩系統性金融風險。

這表明中國的貨幣政策難以寬鬆,但是銀行業的流動性有些捉襟見肘。銀行業內人士表示,第四季度銀行貸款額度緊張,不少中小銀行已經沒有額度。此前公布的固定資產投資等數據也較為低迷,因此融資需求也不會太強,預計今年第四季度會經歷一段時期的低潮。

還有國有銀行的工作人員告訴媒體,年底這兩個月該行對公額度僅有十幾億元,而寬鬆情況下可達上百億元;個貸方面同樣捉襟見肘,多位個貸經理透露,即便是近期持續火熱的經營貸,部分銀行放款已排到明年1月份。


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