熔断机制之父：中国完全搞错了(图)

随着“熔断”机制失败，人民币持续贬值，外界高度关注中国经济与金融市场的未来走向。（网络图片） 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

【看中国2016年01月10日讯】自进入2016年以来，中国股市4个交易日内两日大跌、并触发熔断机制，两次提前收盘。一时间，中国大陆证监会推出的“熔断机制”，成为外界关注的焦点。日前，股市熔断机制首创者美国前财长尼古拉斯．布雷迪也对中国股市遭遇挫败进行分析。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

彭博新闻社报导，1月7日，尼古拉斯．布雷迪对近期中国股市发生的熔断问题进行分析，他说“中国证监会完全错了，他们需要一套恰当反映其市场的熔断机制。”股指暴跌7%在美国实属罕见，但中国股市在过去一年中经历7次7%左右的下跌。因此，金融市场的分析师普遍认为，熔断机制的门槛是否过低，反而促使股市加速下跌，加剧股民的恐慌情绪。

熔断机制最早于1987年由美国纽约股票交易所提出，当时为避免发生类似“黑色星期一”的股灾。1997年10月27日，布雷迪领导的一个委员会首次帮助美国股市实施了暂停交易的措施，当时道琼斯指数暴跌554点。那次股指下跌7.2%，与中国沪深300指数1月7日的跌幅几乎相同。

此后，美国股市持续10年走高，而美监管机构和证交所也通过一项修订：如果道指下跌10%，将暂停交易1小时；下跌20%，暂停交易2小时；下跌30%，当天提前收市。

这次中国股市在2016新年伊始之际，接连4个交易日内两日大跌、并触发熔断机制。虽然中国证监会紧急宣布，8日开始暂停实施熔断机制，但同时强调，熔断机制不是市场大跌的主因。

香港《明报》1月9日发表评论文章称，这次熔断机制引起A股轩然大波，问题或许不在熔断机制，而是陆股本身的“痼疾沉疴”所致。

文章称，肖钢自担任证监会主席以来，一直特别注重股市的风险控管。A股指数熔断机制则是肖钢筹谋长达3年的一个重要制度。早在2013年8月“光大乌龙指”事件后，肖钢就有意要对A股市场动辄暴涨暴跌的特性，进行制度性的风险控管。

因此，目前令金融界担忧的是，央行的态度到底是开放，还是更保守，中国的金融改革能否成功走向自由化与国际化。也有评论人士指出，中国的金融改革，得先从政治改革的自由化先做起，才能走出真正的新格局。

责任编辑:苏姬

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