歐洲第一大銀行的風險會引爆金融危機嗎?(圖)

2019-07-13 08:16 作者: 齊俊傑

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德意志銀行 銀行 風險
德意志銀行宣布進行重大改革,包括裁撤大量交易部門等。(圖片來源:THANANIT/Adobe Stock)

【看中國2019年7月13日訊】最近,德意志銀行宣布進行重大改革,包括裁撤大量交易部門,退出股票銷售和交易業務,並減少固定收益銷售和交易業務的資本金;在2022年前在全球範圍內裁員1.8萬人,將成本削減四分之一至170億歐元;創建第四個業務部門「壞銀行」,以此出售或處理740億歐元的風險加權資產等。也就是說,德意志銀行不打算在干投行了,他想回到自己商業銀行的業務上去,不過德意志銀行壯士斷腕式的改革,並未得到市場的認可,他的股價仍然在連續下跌。

要說德意志銀行地位可不得了,他是歐洲第一大行,跟美國的高盛,摩根斯坦利等投行齊名,也跟花旗,摩根大通這樣的商業銀行不分伯仲,在投資銀行和零售銀行兩條線上,都是全球頂級的銀行,但這個銀行最近10年可以說是流年不利,2007年開始就一路下跌,最慘的是,現在的股價,竟然比2008年次貸危機爆發的時候還要低。

之所以表現這麼差,是因為他在衍生品上的生意做得實在太差,摩根大通曾經發報告指出,德銀在衍生品上的交易一共是75萬億美元,而最近市場也開始傳言,說德銀有50萬億美元的風險敞口,也就是說這筆錢可能還不上了,要出風險。

但是這種傳言不太可能是真的,因為50萬億美元是什麼概念,美國GDP一年才20萬億美元,德國GDP才4萬億美元,所以如果出現50萬億的風險敞口,相當於美國2年半創造的價值,和德國12年創造的價值都堵不上這個窟窿,這就有點太扯。能有1萬億美元,就已經是核爆級別的大危機了。

德意志銀行其實幾年前也回應過,說75萬億美元那只是業務總規模,不全都是風險,真正有風險的大概也就是幾百億美元。

德銀最大的問題還在於業績太差,連年虧損,最近他發布報告,說2019年因為重組前期要花30億歐元,所以估計二季度仍然是虧損28億歐元。也就是說如果不重組,他可能也就賺2億歐元。而且估計全年也是虧損的,大家對於這種爛業績已經習慣了,在過去的5年中,德銀虧掉了4年。對此,評級機構們也是忍無可忍,惠譽給德銀下調了評級至BBB,而美國的標普也給出BBB+。

很多人都拿德銀和當年雷曼比較,覺得這又是一直黑天鵝,馬上要在歐洲起飛。也來徵求看法,但我到沒那麼悲觀,因為德意志銀行出現風險,並非是突然性的,他存在困難,至少已經有5-6年了。特別最近幾年德銀還連續被罰款,2015年4月,德銀因涉嫌參與操縱利率,向美國和英國監管機構支付了25億美元的罰款;2016年10月,美國司法部指控其以犧牲投資者利益為代價操縱股價,德銀被罰3800萬美元;2016年12月,因涉嫌在2008年金融危機爆發前誤導投資者出售抵押貸款支持債券(MBS),德銀與美國司法部達成了72億美元的和解協議,2017年幫助俄羅斯富人轉移財富,被罰4.25億美元,幾乎同時,德銀分支機構涉嫌參與洗錢,被英國金融行為監管局罰款1.63億美元,這一年,他又因為外匯交易監管不力,被美聯儲罰款1.56億美元,2018年因為操縱libor利率被罰2.4億美元,還因為不正當操作存托憑證,被美國SEC罰款7500萬美元。

所以德銀就像一個壞孩子,又像一塊被盯上的肥肉,在不斷的被處罰,但德銀也像一個打不死的小強一樣,每年都很糟心,但是卻有堅強的活下來,而且幾乎每年都會有關於德銀髮生危機的報導,早已經見怪不怪。這就好比一個病秧子,他是沒事就往醫院跑,不是查這就是查那,他是不太可能突然爆發重大疾病的。

正因為大家都很清楚了,也在不斷的給他壓力,所以他也就如履薄冰。而10年前的雷曼不一樣,他在衍生品市場是風生水起,垃圾債玩的是不亦樂乎。前一年還大賺特賺,所以突然之間就玩脫線了。這種突如其來的猝死,往往會在得意忘形的時候發生,而不會在小心翼翼的時候出現。所以德銀越是艱難,就越是不會出現巨大的風險。另外,由於10年前的教訓太慘痛了,所以德銀的問題,肯定也已經被高度重視,一旦出現風險肯定會被救助。政府不會在不管不理,任其倒閉了。

而美國也明白,他們之所以不斷的處罰德銀,就是知道他現在還沒問題,一旦德銀真的引發多米諾效益,開始崩潰的時候,美國也會率先自保,甚至主動對他救助。金融業務全都交織在一起,所以他把德銀干倒,對自己完全沒有好處。這個道理他肯定清楚。

所謂黑天鵝,就是不可預知的風險,當大家都可預知了,那就不再是黑天鵝,當大家已經開始著手防範了,那麼他連灰犀牛都算不上。這個風險一定就不會再爆發了。所以大家儘管放心,德銀的風險傳的越是邪乎,他越是不會有問題。德銀的困局可能是一個常態,但不太可能被引爆。


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