拯救流動性?!中國央行放水有了好藉口(視頻)

原文標題:拯救流動性!央行正在鬆口

2018-06-03 08:50 作者: 齊俊傑

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中國央行傳來消息,為進一步加大對小微企業、綠色經濟等領域的支持力度,並促進信用債市場健康發展,決定適當擴大中期借貸便利(MLF)擔保品範圍。新納入中期借貸便利擔保品範圍的有:不低於AA級的小微企業、綠色和「三農」金融債券,AA+、AA級公司信用類債券,優先接受涉及小微企業、綠色經濟的債券,優質的小微企業貸款和綠色貸款。
現在中國央行的態度已經開始轉變。(圖片來源:Getty Images)

【看中國2018年6月2日訊】中國央行傳來消息:為進一步加大對小微企業、綠色經濟等領域的支持力度,並促進信用債市場健康發展,決定適當擴大中期借貸便利(MLF)擔保品範圍。新納入中期借貸便利擔保品範圍的有:不低於AA級的小微企業、綠色和「三農」金融債券,AA+、AA級公司信用類債券,優先接受涉及小微企業、綠色經濟的債券,優質的小微企業貸款和綠色貸款。

此前央行這塊,擔保只接受AAA級別債券,現在相當於把這個標準放寬了,根據央行的說法是,此次擴大MLF擔保範圍,引導金融機構加大對小微企業、綠色經濟等領域的支持力度,因為小微企業不太可能有AAA級別債券。

其實,現在央行的態度已經開始轉變,更加關注市場的資金面狀況,老實說最近2個月,市場資金面已經開始有點緊張了,銀行間隔夜拆借已經開始起來了,央行在剛剛過去的這一週,前4天央行分別開展300、1800、2700、2200億元(人民幣,下同)逆回購操作,加上週五800億元,一週一共淨投放了4100億元,之所以這麼密集的投放資金,可以從一個側面看出流動性缺口有多大。甚至市場降准的呼聲也是越來越高。根據數據顯示,4月份市場資金缺口7000億,降准放了4000億,但這些錢顯然是不夠的,從4月錢荒開始,股市債市就一直不好。

從下週來看,資金面仍然是相當緊張,一共有5000億逆回購到期,週一到週五分別是200億,1500億,1800億,1100億和400億,資金集中到期,央行也十分緊張,所以通過數量化工具,往外釋放流動性很有必要。6月份是上半年最後一個月,也是半年資金的節點。所以這個月資金本就十分緊張。我們有理由相信,6月份央行可能會更加呵護市場,會更多的釋放流動性出來,一是為了對衝到期,二是為跨季度資金提供支持,三是償債高峰本就有更多的流動性要求。

弄不好在6月份繼續降准也是有可能的,今年1月25日面向普惠金融降了一次準備金率,4月25日定向降准置換了9000億的中期借款便利,同時釋放了4000億資金,那麼6月25日會不會再次降准呢?這個可能性是很大的。

那麼,釋放流動性出來,對投資市場有什麼影響呢?其實我們先要分清,現在的市場流動性狀況是怎樣的,我們現在很寬鬆嗎?顯然不是,所以就談不上大水漫灌,我們現在的流動性不但不寬鬆還很緊張,上游央行把水龍頭紮的很死,而下游資金全被樓市吸引走了,銀行們都在搞房抵貸,消費貸也都被拿去炒房了。所以除了樓市,其他地方根本得不到支持,甚至正常的發債現在都發不出來,而股市最近兩個月頻頻暴跌,也說明資金現在是反向流出的。所以現在央行手上稍微寬鬆一點,不能眼看著下面餓死不管。

但央行也很糾結,他作為金融的總閘,只能管住量,而不能管資金的流向,他把錢放出去,也害怕拿去炒房,而實際上,只要放出流動性,第一去向肯定是炒房的,因為現在就炒房有財富效應。銀行和貸款人的需求都是最大的。所以央行現在的做法就是反複試探,高頻操作,能不降准就不降准,盡量少用這樣一次性方向的工具。而多用數量化的工具調節,你缺多少錢,我就補多少錢,有多少錢到期回來,我就扔多少錢出去,但這麼干的結果就是擾亂了市場預期。

此時你什麼感受,可能你花的差不多,但一定是感覺自己很窮的,這就是現在市場的真實感受。每個部門都感覺到手頭很緊張。每個人都想儲備一點以備不時之需,所以就會搞得流動性很緊張。資金總是供不應求的。

其實,現在已經都這樣了,炒房仍然沒有遏制住,我們早就說了,應該盡快暫停二套房貸款,讓銀行叫停房抵貸業務。如果一定要放,也只能放給有企業的,並且經營實在困難的企業主。炒房資金這塊還是需要定向管理的。不能因為家裡有一個胖子,就全家都跟著挨餓減肥。這麼干肯定是要出問題的。最後胖子還是那個胖子,其他人都餓暈過去了。


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