中国金融監管風暴之下A股“堰塞湖”难解(图)

2017-4-21 10:09 作者: 李正鑫

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中国金融监管风暴来袭,“一行三会”不断发文释放监管信号,导致市场波动加剧,股市和债市连日下跌。
中国资本市场波动加剧,股市和债市连日下跌。(Getty Images)

【看中国2017年4月21日讯】(看中国记者李正鑫综合报导)中国金融监管风暴来袭,“一行三会”不断发文释放监管信号,导致市场波动加剧,股市和债市连日下跌。4月20日,上交所表示,今年IPO(首次公开募股)预计突破500家,融资金额超3000亿元人民币(人民币,下同)。

金融监管强风暴致股市承压

近期,中国的“一行三会”(央行、银监会、证监会和保监会)连续下发文件,对金融监管全面加强,导致A股、债市连日下跌。尤其中国银监会10天下发7个文件,全面加强银行业监管;中国证监会主席刘士余也向市场频频喊话;中国保监会也加对保险资金投资监管;中国央行也收紧流动性,货币政策趋紧。

值得注意的是,去年以来,中共政府已把防控金融风险放到更重要位置,金融去杠杆力度加大。这从最新的金融数据也可以看到,3月末广义货币供应量(M2)增速放缓,同比增长10.6%,增速较2月末回落0.5个百分点,创出近8个月来的新低。

这意味着,已严重超发货币的中国正在收紧流动性,而货币收紧最直接影响是股市和楼市。截至4月19日,大陆A股已经连续下跌4天。据资讯服务商Wind数据显示,4月13日全部A股总市值为59.18万亿元;4月19日,这一数值下降至57.17万亿元,蒸发了2万亿元。

国际货币基金组织(IMF)在本周发表的报告中表示,中国的银行业资产总额已经是GDP规模的3倍,信贷扩张速度仍然较快。

A股今年IPO预计破500家 惹股民不满

4月20日,上海证券交易所发行上市中心执行经理顾斌表示,今年到目前为止,第一季度基本按照去年最高速度发行,每月大概有50家上市,每星期有10家,2017年依旧按照2016年11、12月份的速度在发行,今年预计突破500家,融资金额超过3000亿元。

顾斌表示,从现有在审企业的行业分布来看,跟2016年的情况有点类似,还是以制造业为主,其中主办的申报企业中63%是制造业,中小板是67%,创业板将近70%是制造业,制造业目前还是上市的主要行业;从上市的地域分布来看,在审企业整个分布的地域,还是以广东、江苏、浙江、上海、北京这几个发达省份为主。

从目前来看,整个市场的融资结构有些失衡。投资者直言,“美国股市两百多年历史,现在才不过3600多家上市公司,中国一年就要发出五百多家,这就是在疯狂圈钱。”

IPO“堰塞湖”的问题难解决

由于中国大陆上市制度是审批制,一家公司能否上市完全靠中国证监会官方的认定。一边是股市行情低迷导致IPO节奏放缓,另一边是企业上市热情持续高涨,两大因素共同作用的结果,导致产生了IPO“堰塞湖”这道A股奇观。

IPO“堰塞湖”的存在的确会给市场及投资者以压力,由于IPO改革顶层设计安排的缺陷,包括《证券法》修改的一拖再拖,监管层至今没有给中国企业IPO指出一条满足市场正常发展需要的明路。完全无法预测的IPO,无疑打乱了企业的投融资计划安排,致使大批企业向海外融资。

股市是一个国家经济的晴雨表,和宏观经济的变化高度正向相关,从某种程度上说甚至是一个国家经济前景的先行指数。但是,大陆股市经过二十年的发展,却被冠以“政策市”、“圈钱市”的名头,凸显中国经济的晴雨表已失灵。

中国知名经济学家吴敬琏曾提出股市赌场论。他称大陆股市不仅很像一个赌场,而且还是一个没有规矩的赌场,一个有人可以看别人底牌的赌场。


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